大发官网

汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时刻： 2020-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“2021上半个月批发市场业务领域领域受生产商链个方面拖累，但估摸着仍可受惠于木浆投入往下，预计在上半个月纳入的提高仅2%，而首季则呈负的提高。”这家银行我认为，上半个月抽纸巾业务领域领域运作收益率将见顶，达15.1%，并起到营业利润环比上涨升27%。下半个月这家银行估摸着经销商投入比重将为14%，环比上涨走弱1.4个同比，并极为有利的营业利润的提高更快至33.5%，而纳入的提高则能够达到14%。  

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安國際在面巾纸推销范围上表现形式“全场最佳”，从如今2月推送的营业额预告中就可得出：受面巾纸推销范围推销和其它的推销范围收获驱动，2021恒安國際营业额达224.9两亿，环比增长率期率9.6%；生产收入达56.8亿，环比增长率期率4.6%；净收入39.07亿，环比增长率期率2.8%。监事会成员会发表声明中后期派息每一股1.25。
 
财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至17年底，恒安集团网站造纸厂总产能利用率达142亿立方米。湿抽洗脸巾行业出了长期热销非常受交易者热烈欢迎的超mini外包装湿抽洗脸巾外，也发行湿厕纸及宝宝婴儿湿巾纸、清洁消毒婴儿湿巾纸，进的一步拓宽在在国内湿抽洗脸巾市面占额，接着实现和加强在在在国内湿抽洗脸巾市面的领导班子实力。  
内容收入：长沙日报全数据网络新闻、数据网络